1、两大灭顶之灾 习不敢再嘴硬

眼下，北京急于促成川普与习近平的会面，据报中共外交官在近两个月一直积极游说川普访华。有分析认为，四中全会在即，习近平面临政治和经济两大严重风险，虽然表面强硬，但习不想与美国关系破裂，如果能争取到川普访华，这样可为他站台、背书，好让他继续大权在握。川普必须认识到习近平在乎的是权力权位，并制定出一套从经验中淬炼出的对华明晰战略。

近日，美中双方互动频繁。9月10日，美国国务卿卢比奥同中共外交部长王毅通话。双方均都表示通话富有成效。前一天，9日，中共国防部长董军同美国国防部长赫格塞思视频通话。15日，中共副总理何立峰在西班牙马德里与美财政部长贝森特会谈后宣布，双方同意就Tiktok问题达成框架性协议，这被外界视为重要突破。华尔街日报9月15日报道，近两个月中共外交官一直积极游说川普访华，川普政府将TikTok问题视为试金石，如果中共在TikTok控制权出售问题上表现出灵活态度，都将表明北京愿意为促成川普访中而作出必要让步。如果北京一直拖延，美方将感到挫败，并可能导致川普访中告吹。据悉，中共国务院总理李强将赴美出席9月稍晚举行的联合国大会，李强希望能与华盛顿高级官员会面，争取促成川普访华。预计李强将释放讯号，如果川普今年实现访华，习近平将对2026年赴美出席20国集团高峰会议持开放态度。

美布鲁金斯学会中国中心研究员派帕特里夏·金博士表示：一系列工作层级的活动增加显示美中对话正在升温，川普与习近平举行峰会的可能性也在上升。北京也会以“大排场、大订单迎候，以满足川普的虚荣心”，但也会要求美方在高科技出口方面放松管制。不过，对于北京，台湾问题仍是核心问题，北京更希望华盛顿能在这方面作出让步。最新消息，川普今夏为了与北京达成贸易协定以及与习近平举行峰会，拒绝批准大约4亿多元的对台湾军援。BBC分析，今年10月在韩国庆州举行的APEC被视为两人会面的重要时机，两位领导人可能通过场外会议方式会晤。同月在马来西亚举行的东盟领导人峰会是两人会面的另一时机。

此前，习近平对美言辞强硬，包括93北京援兵邀请普京、金正恩陪伴左至右。川普对习近平、普京和金正恩表现出的亲密关系感到非常恼火，指责习近平与他的嘉宾“密谋”反对美国。金博士指出，尽管如此，习近平并不愿意与美国的关系彻底破裂，因为这将带来巨大的经济和政治两大风险。受债务危机、房地产危机以及消费不振等因素影响，中国经济的复苏势头仍然相当微弱。从中共国家统计局9月15日发布的8月份经济数据显示，多项经济指标成长均告放缓，房市、失业率、通缩均未见改善，显现“夏季疲乏”迹象，加大了习近平当局进一步采取经济刺激措施的紧迫性。海外时评人士陈破空分析指出，美中几次接触的重点流露出了习近平的“心思”。现在中共向美国提的千要求万要求，其实就是瞄准四中全会，因为四中全会在10月下旬举行。最近一段时间，外界盛传习近平权力不稳，或将要在四中全会交出全部或部分权力，但习近平显然不想下台。这次马德里谈判表面上还是贸易谈判，但是习近平的目的就是争取川普去访问中国，他之所以争取的最关键原因是想让川普为他的权力背书。陈破空进一步分析，大家都在讨论四中全会究竟是对习有利还是对习不利。根据去年三中全会到今年四中全会的发展，很多习近平的人都被整掉了，军中的左傍右臂苗华与何卫东，他提拔的许多上将都消失了。军委剩一半，政治局人数不够了，国务院也人数不够。这些都是习近平的失败策略造成的。军权不稳、大阅兵降级，这些都让习近平感到非常紧张，如果能把川普请到北京去，相当于是给他雪中送炭。习近平认为这就是在给他站台、给他背书，在四中全会拿到了一个入场券，然后他要宣告他的重大外交胜利。所以，川普必须认识到习近平在乎的是权力权位，不是其他。布鲁金斯学会金博士指出，习近平正面临经济和政治两大风险，川普可以利用这次机会争取更持久的成果，包括设立经济护栏、捍卫美国的核心利益，并且在可以合作的领域向北京施压。

2、美联储刚降息  A股隔日“跳水”

美联储宣布年内首次降息后，全球市场反应不一。9月18日，香港和中国内地股市收盘普跌，港股恒生指数跌超1%，A股三大指数集体下挫，超4300只个股飘绿。

9月17日，美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至4.00%～4.25%区间，这是自2024年12月以来的首次降息。然而，这一货币政策转向信号并未如市场此前预期般持续提振中港股市，反而引发了显著的“过山车”式震荡行情。

港股市场18日呈现典型的“高开低走”走势。恒生指数早盘受美联储降息利好推动，一度强势突破27000点心理关口，创下自2021年7月以来的阶段性新高。但好景不长，指数随后快速回落并转为下跌。截至收盘，恒生指数报26,544.85点，下跌363.54点，恒生国企指数下跌1.46%。个股方面，腾讯跌2.9%，阿里巴巴跌2%，小鹏汽车跌4.2%，吉利跌4.8%。快手、网易、哔哩哔哩跌幅均在2.4%至3%之间。

A股市场同样经历了过山车般的剧烈波动。上证指数早盘延续前日涨势，一度上涨0.6%，最高触及3899.96点，距离4000点整数关口仅一步之遥，创下十年来新高。但午后市场风向突变，指数出现断崖式下跌，一度跌近2%，险些跌破3800点重要支撑位。截至收盘，上证指数报3831.66点，下跌1.15%；深证成指下跌1.06%；创业板指下跌1.64%。两市超4300只个股收跌，仅约700只个股上涨，成交额达3.167万亿元，显示市场情绪的剧烈波动。

大陆专家指出，A股港股市场出现急跌主要源于三重因素叠加：首先，金融权重股集体走弱导致主力资金大面积撤出；其次，美联储降息利好兑现后出现技术性回调；最后，市场在关键点位前集中释放获利了结压力。关于美联储降息对中国资产的中长期影响，前海开源基金首席经济学家杨德龙，美联储此次降息可能引发全球主要央行新一轮宽松周期，虽然中国基准利率目前已处于相对较低水平，但在稳增长政策目标下，仍存在一定的政策宽松空间。

 3、500强中企竟是空壳  老板早卷款潜逃

随着经济持续下滑，市场雷声不断。近期，上海均和集团千亿暴雷案震惊市场，福建籍老板何旗长期以空转流水、虚假贸易诈骗银行贷款，2025年初集团崩盘，资产蒸发，其本人早已移居日本，此案暴露出大宗商品贸易造假、银行风险控管失灵与监管漏洞等多重问题，波及国内上百家银行及城投公司。

据爆料，上海均和集团曾一度位列中国企业500强，今年初爆发严重财务诈骗案，涉案金额高达千亿元，集团实质控制人、1982年出生于福建长乐的何旗，自2023年底起已开始转移资产，暴雷时已旅居日本超过两年，事件导致大量银行贷款成为坏帐，多家金融机构及地方政府陷入债务困境。均和集团表面上从事大宗商品贸易，实质上却以复杂的公司网络进行“空转流水”操作，何旗控制名下上百家企业，这些公司彼此虚假交易，例如一批钢材在多家关系企业间反复买卖，货物根本未曾移动，却创造出巨额流水纪录，借此向银行申请贷款，部分银行信贷人员在考核压力下，甚至主动配合造假，协助客户选择不易核实数量的商品类别，并指导撰写贸易合同，以规避监管审查。集团操作手法隐蔽，通过多家公司分别负责开票、贴现、过桥资金及回款等环节，在报表上呈现为独立企业之间的正常交易，成功避过中共反洗钱系统的警报机制，然而，一旦银行收紧贷款，资金链便迅速断裂，整个虚假帝国瞬间崩塌。而就是这样一个空壳公司，竟能跻身中企500强，老板甚至能全身而退，让人哭笑不得。

除银行外，多地城投公司也因与均和集团合作而深受其害，当初为追求政绩而参与合作项目，如今不只合资款项难以收回，增值税发票被列为异常凭证，还须自行处理遗留的烂尾产业园区，财政与信用双双受损。